전환사채의 시가란 구체적으로 무엇을 의미하나요?

전환사채의 시가는 원칙적으로 평가기준일 현재 불특정 다수인 사이에 자유롭게 거래가 이루어지는 경우 통상적으로 성립된다고 인정되는 가액을 말하며, 구체적으로는 거래소에서 거래되는지 여부와 주식 전환 가능 기간인지 여부에 따라 평가 방법이 달라집니다.

1. 거래소에서 거래되는 전환사채등

   • 평가기준일 이전 2개월 동안 거래실적이 있으면, 평가기준일 이전 2개월간 공표된 최종 시세가액의 평균액과 평가기준일 이전 최근일의 최종 시세가액 중 큰 금액으로 평가합니다.
   • 평가기준일 이전 2개월 동안 거래실적이 없으면, 타인으로부터 매입한 경우는 매입가액에 평가기준일까지의 미수이자 상당액을 더한 금액으로, 그 외의 경우는 평가기준일 현재 처분예상금액으로 평가합니다. 다만 처분예상금액 산정이 어려우면 투자매매업자·투자중개업자·회계법인·세무법인 중 둘 이상의 평가가액 평균액을 사용할 수 있습니다.

2. 거래소에서 거래되지 않는 전환사채등

   • 주식 전환이 불가능한 기간에는 신주인수권증권과 그 밖의 전환사채등을 구분해, 만기상환금액을 사채발행이율과 적정할인율(연 8%) 중 낮은 이율로 발행 당시 현재가치로 할인한 가액 등을 기준으로 평가합니다.
   • 주식 전환이 가능한 기간에는 전환금지기간 중 평가액과, 전환할 수 있는 주식가액에서 배당차액을 뺀 가액 중 큰 금액으로 평가합니다.

3. 시가의 일반 원칙

   • 상속세 및 증여세법상 재산 평가는 평가기준일 현재의 시가가 원칙이고, 시가를 산정하기 어려운 경우 보충적 평가방법으로 평가합니다.
   • 시가는 매매가액, 감정가액, 수용·경매·공매가액 등을 포함할 수 있으며, 평가기간은 증여의 경우 평가기준일 전 6개월부터 후 3개월까지입니다.

전환사채등의 시가는 단순히 발행가액이나 액면가가 아니라, 거래 여부·전환 가능 시점·이자 조건·주식 전환 가치 등을 반영해 산정된다는 점이 중요합니다. 실제 사안에서는 평가기준일, 취득·양도 시점, 특수관계 여부, 전환 조건 등에 따라 적용 방법이 달라질 수 있으므로 개별 사실관계를 확인해 보시는 것이 좋습니다.